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马鞍山OK论坛

[案例推送] 中小企业做好准备,叩开资本市场大门!

发表于 2013-1-2 10:57:30 65371人阅读 9人回复 只看楼主

发表于 2012-12-9 18:22:25 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 俞律师 于 2012-12-23 18:07 编辑

中小企业做好准备,叩开资本市场大门!

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融资
多层次的资本市场 多样的融资方式:
1、主板/中小板   
2、创业板
3、新三板
4、地方场外交易市场
5、私募股权融资
6、公司债
7、企业债
8、短期融资券
9、中小企业私募债
为什么中小企业普遍存在法律问题?
1、中小企业天生的抗风险能力弱。创业初期的各种资源有限:资金有限;场地简陋;人脉不广;经验不足;商业模式单一;规模较小,依赖性较大等。
2、外部环境间接引起的内部不规范。用工成本高“扣减社保公积金”,用工不规范;融资难“虚增资本满足贷款条件”,编制虚假信息获取融资;市场开拓不够“虚增资本满足投标条件”;税费负担重“偷漏税”等。
3、法律观念淡薄。中国历史的传统文化历来轻视法治,缺乏法治理念和环境;先发展后规范,做了再说,坏了再改;习惯性思维中,重视业绩忽视法律风险的防范等。
做好法律准备的必要性。
1、资本市场关注的法律问题:合法性是必要条件;法律意见书是必备文件;法律上暴露的问题、导致的硬伤是IPO(首次公开募股)和融资失败的主要原因之一。
2、存在的主要法律问题特点:企业经营行为法律上的定性,不可逆的;纠错成本(资金成本时间成本机会成本)高。
3、合法、规范、高效运营有利于企业发展。
重要的法律准备——股权结构
1、特别的股东身份。客户、供应商——与独立性有关;高级管理人员和员工持股——股权激励是把双刃刀;国有产权与集体产权——规范;学校、研究所、事业单位和社会团体
2、值得关注的持股方式。股权代持——股权争议;群体持股——200人的限制,清理的困难与规范;出资人与创业人
3、特别关注点。假外资—— 小红筹回归、外汇管理与境外投资的合规、资金来源、补税;家族企业——亲属创业与同业竞争、分家与传承。
4、婚姻关系——婚姻财产分割
重要的法律准备——公司结构
1、同业竞争、关联交易与独立性。大股东资金占用;资产尤其是核心技术、场地与股东或者关联方混用;客户、原料、团队、融资、销售渠道与关联方共用;解决问题后还需要运行一段时间;实质重于形式(关联方、关联交易);对于关联交易非关联化的关注和审查
2、资产与业务的选择与整合。整体上市;独立性的要求;政策导向引发的剥离与合并;股权结构引发的重组;国际化带来的问题
3主体的选择。历史沿革;合规经营;重组成本与困难
重要的法律准备——出资规范
1、虚假出资  循环出资  代验资  做高出资物价值
2、抽逃出资  股东资金占用  
3、非货币出资 实物  土地使用权 知识产权 债权 股权 劳务
4、不规范出资  评估调账  货币出资比例  验资报告不规范  出资来源不清
重要的法律准备——历史沿革
1、集体企业改制  “红帽子” 改制程序  资产作价 改制方式
2、国有资产保护   国有资产评估机构  评估程序  
3、企业的前身  企业的发展历程
4、合作与分家   股权转让的作价和结算  股权权属归属  合作关系的协调  
5、股权清理  股权转让自愿  作价自由  作价方式  股东关系处理
重要的法律准备——运行规范
1、合规经营。  行政处罚避免罚款以上方式;重点部门:税务部门、环境保护、土地部门、工商系统、海关系统、质监质检;
2劳动用工;劳务派遣;社保公积金;劳动合同;业绩依赖;
3税收    地方政府政策
4企业多种资质取得  高新技术企业条件的真实性  经营资质的取得和续期
5、必要规范的范围  母公司及其子公司  主要股东和董事、监视、高级管理人员  相关客户、供应商
重要的法律准备——员工激励
1、激励措施的必要性
2、激励方式   股权——直接股权/间接股权、实股股权/期权股权、虚拟股权等
3、  股权激励的双刃性  捆绑上市可以有效激励但覆水难收  股份支付的处理  内部平衡的难度  员工股东的权利限制  可持续发展——老板举杠铃,员工享福利
重要的法律准备——企业资产权属
1不动产    集体土地  划拨土地  租赁场地  违法建筑  连锁经营中违规用地比例   
2知识产权  依托优势形成核心技术   共享专利
重要的法律准备——内控制度
1、股东会、董事会和监事会 设立  职权  分工配合
2、章程的议事规则  对股东担保、投资  对外担保、投资
3独立董事   任职资格  独立性  不良记录  
4实质重于形式
5家族企业  外部人士
法律建议
1、提高法律意识
2、尽早规范经营行为
3、合适的法律服务团队和律师事务所
4、企业主坦诚相待
马鞍山OK论坛律师团
二零一二年十二月八日

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